风险无处不在，任何时候都可能因为出现意外情况而造成重大损失,如果把全部资产都投资于一个项目,就承受了把资产一次性完全损失的风险,这样就需要合理配置资产,将几部分资产投资在不同类型、不同方向的合约上,在宏观经济、金融环境突发时，不至于共同亏损，从而达到分散风险的目的。

对冲交易是行情相关的两类品种同时进行交易，一类做多，一类做空。

行情相关是指在宏观经济，金融环境发生改变时，两类品种的走势大致相同。

对冲，是套利的扩展升级，体现在以下几点：

1、对冲交易是一篮子合约，对另外一篮子合约，风险被充分分散，能够避传统套利在极端条件下的价差不回归的劈腿现象。

2、比传统套利更便于做程序化，模型里可以引用理论收益，来控制加仓和减仓。

3、比阿尔法套利的行情适应性更强，在熊市也能通过动态方法盈利。

套利，是指对同一商品的不同交割月份或不同交易所，或者相关性100%的两个合约之间偶然产生的价差进行交易，是盯着价差k线图做低买高卖的交易。

对冲，是指相关性大于80%，小于100%两类品种，根据二组合约的强弱对比进行交易，是盯着总收益的k线走势来做低买高卖的交易。

工业品与农产品属于不同的商品属性，两者相互关系不大，但在经济趋势发生变化时，两者也会出现同涨同跌的情况，我们将沪铜、沪锌、橡胶、塑料、焦煤加入工业品篮子作为多方，将大豆、豆油、棕榈油、棉花、白糖加入农产品篮子作为空方，作为两个篮子组合对冲。

配置原则：多方货物总价值约等于空方货货物总价值，每一方的5个品种，价值均分，如下图所示：

通过软件上方菜单宏观对冲->自设对冲组合报价列表，调出对冲报价，双击报价进入k线图。

如下图为工业品和农产品篮子的对冲k线图，对冲k线图与我们通常理解的k线图不同，普通k线图以价格为纵坐标，对冲k线图以两腿篮子合约的总收益之和为纵坐标，对冲k线图可以理解为随着时间变化的一篮子合约总收益的k线图，在交易时把收益曲线当做行情曲线来做，在理论收益K线图处于波谷时买入篮子合约，处于波峰时卖出篮子合约，实现对收益的低买高卖。

注：
两腿篮子合约总收益之和=第一腿（做多）合约的收益之和 + 第二腿（做空）合约的收益之和。
单个合约的收益的计算方法：
做多合约收益：最新一根k线的价格*手数*交易单位 - 初始第一根k线的价格*手数*交易单位
做空合约收益：初始第一根k线的价格*手数*交易单位 - 最新一根k线的价格*手数*交易单位

将沪铜、沪锌、沪镍加入有色金属篮子作为多方，将焦炭、焦煤、动力煤加入煤炭篮子作为空方，两个篮子组合对冲。

配置原则：多方货物总价值约等于空方货物总价值，每一方的品种，价值均分。

如下图所示，黄色虚线为对冲篮子资金收益比（总收益/资金占用）线，比值越大代表单位成本收益越大，值越小则相反，可作为交易篮子合约的参考指标。

注：
对冲组合资金占用：第一腿（做多）合约的保证金占用之和 + 第二腿（做空）合约的保证金占用之和。
单个合约的保证金占用的计算方法：最新价*手数*交易单位*保证金比例

以铜、锌合约为例，按下图①-⑤的设置，可将沪铜1606、沪锌1606加入对冲篮子1。

点击下图②添加按钮可以设置多个篮子，每个篮子通过下图④添加按钮对盒子添加多个合约，通过下图⑤界面可以对每个合约可以设置不同手数。

设置好一篮子合约后，就可以对不同篮子设置对冲组合了，如下图设置，将设置好的篮子1 篮子2 设置为对冲组合。

宏观对冲图表