对冲交易的概念

风险无处不在,任何时候都可能因为出现意外情况而造成重大损失,如果把全部资产都投资于一个项目,就承受了把资产一次性完全损失的风险,这样就需要合理配置资产,将几部分资产投资在不同类型、不同方向的合约上,在宏观经济、金融环境突发时,不至于共同亏损,从而达到分散风险的目的。

什么是对冲交易

对冲交易是行情相关的两类品种同时进行交易,一类做多,一类做空。

行情相关是指在宏观经济,金融环境发生改变时,两类品种的走势大致相同。

对冲,是套利的扩展升级,体现在以下几点:

1、对冲交易是一篮子合约,对另外一篮子合约,风险被充分分散,能够避免传统套利在极端条件下的价差不回归的劈腿现象。

2、比传统套利更便于做程序化,模型里可以引用理论收益,来控制加仓和减仓。

3、比阿尔法套利的行情适应性更强,在熊市也能通过动态方法盈利。

对冲与套利的区别

套利,是指对同一商品的不同交割月份或不同交易所,或者相关性100%的两个合约之间偶然产生的价差进行交易,是盯着价差k线图做低买高卖的交易。

对冲,是指相关性大于80%,小于100%两类品种,根据二组合约的强弱对比进行交易,是盯着总收益的k线走势来做低买高卖的交易。

常用的对冲交易策略

对冲交易可分为静态对冲和动态对冲两种。

静态对冲是指通过多产品组合抵消掉资产的风险值,以多产品收益相互抵补、风险相互对冲来降低整体的风险。在操作上,通常为一次性买入或抛出对冲组合,建立头寸后一直持有,直到对冲期结束。

而动态对冲则是在对冲过程中不断地调整手中的对冲头寸以使其与整个投资组合风险相匹配,使总体风险相对稳定,更适合使用量化工具,配合账户头寸时刻动态调整风险对冲部位。