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案例一:
静态对冲,多合约对冲,长期持有稳定盈利

静态对冲是一篮子合约,对另外一篮子合约,风险被充分分散,能够避免传统套利在极端条件下的价差不回归的劈腿现象。

对冲k线图与常规k线图不同,常规k线图以价格为纵坐标,对冲k线图以两腿篮子合约的总收益之和为纵坐标,可理解为随着时间变化的一篮子合约总收益和的k线图。在交易时把总收益曲线作为行情曲线。

宏观对冲可通过历史K线图印证发现收益变化规律,从而既定收益目标,找合适的入场点。每一个对冲组合入场点的总收益为0,随着行情的变化,组合总收益也会发生变化,当总收益与资金占用的比率达到自己既定的收益目标时离场。

例如,分别选取相关性较大的合约进行对冲组合配对。如下图,在软件中建立好自设对冲组合。

如下图所示,历史总收益曲线显示,该对冲组合在过去的几年中,即使行情没有趋势一直处于震荡状态,依旧有获利机会,详见下表各年收益率分析。通过收益/资金占用曲线(如下图表中黄线数据已把移仓成本计算在内)直观看出:即使在动荡行情下,合理的对冲组合依旧可以获利,当入场后,总收益达到目标值10%时平掉组合合约离场,轻松完成该年度即定的盈利。

下表为2013-2016年不同交易策略方式的收益率统计,其中:

策略一:年初入场,年中相对高点离场

策略二:年中波谷入场,年中波峰离场

注:两腿篮子合约总收益之和=第一腿(做多)合约的收益之和 + 第二腿(做空)合约的收益之和。 单个合约的收益的计算方法:
做多合约收益:最新一根k线的价格*手数*交易单位 - 初始第一根k线的价格*手数*交易单位
做空合约收益:初始第一根k线的价格*手数*交易单位 - 最新一根k线的价格*手数*交易单位

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